9月29日，比特币在前期快速反弹后出现回落。目前BTC价格在8.36万美元附近，日内高点接近8.49万美元，低点约8.26万美元，24小时跌幅约1.2%。
这轮行情最大的变化，不是比特币突然转空，而是8.6万—8.7万美元附近开始出现明显抛压。
9月21日，BTC一度触及约8.74万美元，随后回落至8.3万美元区域。IG的技术分析也将这轮下跌归因于获利回吐，以及美债收益率、油价和美国货币政策预期重新带来的压力。
8.3万美元是现在最值得观察的位置
从短线交易角度看，BTC目前并不是处于单边暴跌结构。
9月中旬，比特币一度跌到约7.56万美元，随后重新站回8万美元上方。Binance Research指出，BTC已经重新站上50周移动平均线，9月还形成了黄金交叉，但后面能不能持续站稳仍然需要市场进一步确认。
现在可以重点观察三个区域：
| 价格区域 | 市场意义 |
|---|---|
| 8.25万—8.30万美元 | 短线第一支撑 |
| 8.0万—8.15万美元 | 更重要的中短线支撑 |
| 8.6万—8.75万美元 | 当前主要压力区域 |
如果8.25万美元附近能够持续出现买盘，BTC仍有机会重新测试8.5万甚至8.6万美元。
如果8万美元也失守，市场的短线结构就会明显变弱。
ETF资金目前并没有明显转坏
这也是当前行情和之前下跌阶段比较大的区别。
美国现货BTC ETF在9月21日单日净流入约9.99亿美元，创2026年单日最高纪录。9月22日又流入约7.15亿美元，23日约3.47亿美元，24日约1.91亿美元，25日仍然保持约1.35亿美元净流入。
也就是说，虽然BTC从8.7万美元附近回落，但机构资金并没有同步出现大规模撤退。
这对价格来说是一个比较重要的观察点。
价格回调 + ETF继续净流入，和价格下跌、ETF同时大规模流出的市场环境并不是一回事。
真正的压力来自美债收益率
现在BTC面临的一个明显变量是美国国债收益率。
Binance Research在9月28日的市场报告中指出，美国10年期国债收益率已经升至5.17%，同时市场对10月进一步加息的预期升温。更高的无风险收益率会压制高波动风险资产的估值。
这也是为什么比特币冲到8.6万美元以上之后没有继续快速向上突破。
市场现在实际上在交易两套力量：
ETF资金持续买入 → 支撑BTC
美债收益率上升、紧缩预期升温 → 压制BTC
短线方向就取决于哪一边的力量更强。
今天怎么看BTC？
从目前的价格结构来看，我更关注的是8万美元能不能守住，而不是急着猜BTC下一根K线涨还是跌。
如果BTC重新站上8.5万美元，并进一步突破8.6万—8.7万美元区域，同时ETF继续保持资金流入，那么这次回调可能只是前期上涨后的正常整理。
如果BTC跌破8.25万美元，并继续向8万美元靠近，同时ETF资金开始明显转弱，那么市场需要重新评估这轮反弹的持续性。
还有一个细节值得盯住：
BTC目前距离9月21日约8.74万美元的阶段高点并不算远。价格虽然回调，但机构ETF资金仍然保持正流入，这说明多空双方还没有真正分出胜负。
今日BTC关键观察
上方：8.5万 → 8.6万 → 8.7万美元
下方：8.25万 → 8.0万 → 7.8万美元
对于短线交易者来说，接下来比预测一个具体目标价更重要的是观察8万美元附近的承接力度，以及ETF资金是否继续流入。
这两个指标如果同时保持稳定，BTC的反弹结构仍有继续发展的空间；如果价格和资金流同时转弱，行情就需要更加谨慎地看待。